Choques externos y precios de los activos en América Latina antes y después de la quiebra de Lehman Brotherse

Luis Melo-Velandia and Hernan Rincon-Castro

Chapter 8 in Precios de activos internos, fundamentos globales y estabilidad financiera, 2017, pp 267-330 from Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos, CEMLA

Abstract: La crisis financiera internacional entre 2007 y 2009 causó cambios fuertes en los precios de los activos, el riesgo y el crecimiento de las economías avanzadas. Estas variaciones produjeron grandes movimientos de capitales entre ellas y los países emergentes, que se reflejaron en oscilaciones bruscas en los precios de sus activos y en un reto de manejo para las autoridades. El objetivo de este documento es analizar y cuantificar los efectos de choques externos y anuncios macroeconómicos y de política sobre la tasa de interés, el tipo de cambio y el precio de las acciones de las economías más grandes de América Latina, antes y después del anuncio de la quiebra de Lehman Brothers. Para cumplir con este objetivo se utiliza información diaria de Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México entre 2006 y 2011, y un análisis de multiplicadores. Los resultados muestran que los multiplicadores son estadísticamente significativos y relativamente pequeños, por lo general presentan los signos esperados, son heterogéneos en tamaño, signo y varianza a través de los países, en muchos casos responden de manera asimétrica y su duración es corta. También indican que existe poca asociación entre los precios de los activos externos y los locales, excepto entre los precios de las acciones. Finalmente, se encuentran indicios de que durante la crisis se produjo un cambio estructural en el comportamiento de los mercados internacionales de capitales.

Keywords: choques externos; noticias; ALC-5; precios de los activos; modelo VARX-MGARCH; análisis de multiplicadores (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C5 F31 F36 G15 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
ISBN: 978-607-7734-58-1
Note: Programa de Investigación Conjunta XVII Reunión de la Red de Investigadores de Bancos Centrales del Continente Americano
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