Longevity, Health and Housing Risks Management in Retirement

Pierre-Carl Michaud and Pascal St-Amour

CIRANO Working Papers from CIRANO

Abstract: Annuities, long-term care insurance and reverse mortgages remain unpopular to manage longevity, medical and housing price risks after retirement. We analyze low demand using a life-cycle model structurally estimated with a unique stated-preference survey experiment of Canadian households. Low risk aversion, substitution between housing and consumption and low marginal utility when in poor health explain most of the reduced demand. Bequests motives are found to be a luxury good and play a limited role. The remaining disinterest is explained by information frictions and behavioural status-quo biases. We find evidence of strong spousal co-insurance motives motivating LTCI and of responsiveness to bundling with a near doubling of demand for annuities when reverse mortgages can be used to annuitize, instead of consuming home equity. Les rentes, l'assurance soins de longue durée (ASLD) et les prêts hypothécaires inversés restent impopulaires pour gérer les risques de longévité, les risques médicaux et les risques liés au prix du logement après la retraite. Nous analysons la faible demande à l'aide d'un modèle de cycle de vie estimé de manière structurelle avec une expérience par enquête unique de préférences déclarées auprès de ménages canadiens. Une faible aversion pour le risque, la substitution entre le logement et la consommation et une faible utilité marginale en cas de mauvaise santé expliquent principalement la faible demande. Les motifs de legs s'avèrent être un bien de luxe et ne jouent qu'un rôle limité. Le désintérêt restant s'explique par des frictions informationnelles et des biais comportementaux (inertie). Nous trouvons des preuves de l'existence d'une forte motivation de coassurance entre conjoints, qui motive l'achat d'ASLD; et de réactivité à l'offre groupée, avec un quasi-doublement de la demande de rentes lorsque les prêts hypothécaires inversés peuvent être utilisés pour constituer des rentes, au lieu de consommer la valeur nette du logement.

Keywords: retirement wealth; insurance; health risk; housing risk; patrimoine retraite; assurance; risque santé; risque logement (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G52 G53 J14 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2023-03-13
New Economics Papers: this item is included in nep-age, nep-dge, nep-hea, nep-rmg and nep-upt
References: View complete reference list from CitEc
Citations: View citations in EconPapers (4)

Downloads: (external link)
https://cirano.qc.ca/files/publications/2023s-07.pdf

Related works:
Working Paper: Longevity, Health and Housing Risks Management in Retirement (2023)
Working Paper: Longevity, Health and Housing Risks Management in Retirement (2023)
Working Paper: Longevity, Health and Housing Risks Management in Retirement (2023)
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:cir:cirwor:2023s-07

Access Statistics for this paper

More papers in CIRANO Working Papers from CIRANO Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Webmaster ().