Efectos de los cambios en la tasa de intervenci�n del Banco de la Rep�blica sobre la estructura a plazo

Luis Eduardo Arango, Andr�s Gonz�lez, Jhon Jairo Le�n and Luis Fernando Melo
Authors registered in the RePEc Author Service: Luis Fernando Melo-Velandia, Luis Eduardo Arango Thomas and Andres Gonzalez

No 2425, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Se analizan los efectos de los movimientos de las tasas de intervenci�n del Banco de la Rep�blica en la estructura a plazo. La evidencia sugiere que, en frecuencia diaria, las reacciones son imperceptibles. Sin embargo, con datos en frecuencia semanal, la evidencia muestra un efecto empinamiento" de la curva de rendimientos cuando aumenta la tasa de subastas. Esto puede ser s�ntoma de que los agentes perciben un nivel importante de transparencia pero una baja credibilidad de la pol�tica monetaria. Esto es, que los agentes est�n esperando m�s variaciones de la tasa de intervenci�n en el futuro. En cualquier frecuencia, diaria o semanal, y con las tasas spot se cumple la hip�tesis de paridad descubierta de intereses con el mecanismo de expectativas seleccionado."

Keywords: Tasas de intervenci�n; estructura a plazo de tasas de inter�s; hip�tesis de paridad descubierta (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E43 E52 F31 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 30
Date: 2006-12-20
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