Estimaci�n de la prima por vencimiento de los TES en pesos del gobierno colombiano

Juan Espinosa Torres, Luis Fernando Melo Velandia and Jos� Fernando Moreno Guti�rrez
Authors registered in the RePEc Author Service: José Fernando Moreno Gutiérrez () and Luis Fernando Melo-Velandia

No 12333, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Se estima la prima por vencimiento a partir de un modelo af�n de 4 componentes principales de la estructura a t�rminos de las tasas de inter�s de los bonos soberanos de Colombia en pesos. Se sigue la metodolog�a propuesta por Adrian et al. (2013) para el periodo comprendido entre enero de 2003 y octubre de 2014. Los resultados obtenidos indican que la prima por t�rmino es mayor y m�s vol�til a medida que aumenta el vencimiento. Tambi�n se observa que esta prima es decreciente en el tiempo, lo cual se puede asociar a las mejores condiciones del mercado de estos t�tulos, la mayor estabilidad macroecon�mica y las mayores condiciones de liquidez a nivel internacional. Adicionalmente, el modelo estimado captura eventos de estr�s observados en el mercado.

Keywords: Prima por vencimiento; estructura a t�rminos de las tasas de inter�s; modelo af�n. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C30 C51 G12 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 20
Date: 2014-12-01
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