Expectativas de inflaci�n, prima de riesgo inflacionario y prima de liquidez: una descomposici�n del break-even inflation para los bonos del gobierno colombiano

Juan Andr�s Espinosa-Torres, Luis Fernando Melo-Veland�a and Jos� Fernando Moreno-Guti�rrez
Authors registered in the RePEc Author Service: Juan Andrés Espinosa Torres, Luis Fernando Melo-Velandia and José Fernando Moreno Gutiérrez ()

No 13700, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Se estima la descomposici�n del break-even inflation a partir de un modelo af�n de 6 factores de la estructura a t�rminos, nominal y real, de los bonos soberanos de Colombia, dentro de los cuales se incluye un factor asociado a la liquidez. Esta medida se descompone en expectativas de inflaci�n, prima de riesgo inflacionario y prima de liquidez para el periodo comprendido entre junio de 2004 y abril de 2015. Los resultados obtenidos indican que el break-even inflation es una medida apropiada de las expectativas de inflaci�n en el corto plazo (2 a�os). Adicionalmente, se encuentra que la prima de riesgo inflacionario disminuye en el tiempo, lo que se puede deber al aumento de la confianza en la pol�tica monetaria por parte de los agentes. Por �ltimo, la prima de liquidez toma valores muy peque�os para la mayor�a de los per�odos de tiempo y s�lo tiene efectos considerables durante ciertos episodios a lo largo de la curva de rendimientos, como el ocurrido durante el primer semestre de 2006.

Keywords: Estructura a t�rminos de las tasas de inter�s; modelo af�n; break-even inflation; expectativas de in (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C30 C51 G12 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 31
Date: 2015-09-09
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