Dividendos "potenciales" versus pagados: razones teoricas y empiricas para usar dividendos pagados. Casos de America Latina y Argentina

Ignacio Velez-Pareja (ignaciovelezpareja@gmail.com), Mariano Merlo (mariano.merlo@telefonicamoviles.com.ar), David Andres Londono (dlondono@unitecnologica.edu.co) and Julio Sarmiento (sarmien@javeriana.edu.co)

No 5122, Proyecciones Financieras y Valoración from Master Consultores

Abstract: Muchos consultores, autores y profesores de Finanzas incluyen los cambios en losactivos liquidos (dividendos potenciales") en los flujos de caja. Esta practica escontraria a la teoria basica de las finanzas. Presentamos razones economicas, teoricas, yempiricas para apoyar la tesis. Por lo tanto, al valorar flujos de caja, debemosconsiderar solamente dividendos pagados. Hacemos una propuesta metodologica para buscar evidencia empirica local que apoye nuestra propuesta. Examinamos la evidencia empirica para cinco paises de America Latina y en especial para Argentina. Este documento es un resumen del trabajo de campo en America Latina y que incluye el analisis de un pais especifico. En este caso, Argentina. Proximamente analizaremos el resto de los cinco paises trabajados."

Keywords: Flujo de caja; Flujo de caja del accionista; Flujo de caja libre; activos liquidos; dividendos potenciales; valor de la firma; valor del patrimonio; Modigliani y Miller; errores en valuación. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G3 M21 M40 M41 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 27
Date: 2008-10-27
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http://papers.ssrn.com/abstract=1289285

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