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Access statistics for papers by Ignacio Velez-Pareja.

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Working Papers

2013

  1. EVA Performance Measurement is Faulty: So You May Be Persuaded to Switch to a Robust OEVA-TEVA Alternative
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  2. Mejora de la Medición del Desempeño con el VEA (EVA) Operativo Y Total (Sharpening Performance Measurement with the Operating and Total EVA)
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2012

  1. Blind Man's Buff: On the Search of the Optimal Capital Structure
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  2. Estimación Flujos de Caja Para Evaluación de Proyectos y Valoración de Empresas
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  3. Mas Alla de Las Proyecciones: El valor Terminal
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  4. Optimal Portfolio Selection: A Note with a VBA Solution
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  5. Una Introducción Al Costo De Capital
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  6. Value Added to Invested Capital (VAIC): New Financial Performance Metric and Valuation Tool
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2011

  1. Analytical Solution for Optimal Capital Structure in Perpetuities
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  2. Break-Even Analysis and Operating Leverage (Análisis De Punto De Equilibrio Y Apalancamiento Operativo - in Spanish)
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  3. Herramientas de Proyecciones y Proyecciones de los Estados Financieros
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  4. Introduction to Financial Management (Introducción a la Gerencia Financiera) (Spanish)
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  5. Optimal Capital Structure for Finite Cash Flows
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  6. Ranking Investments with Internal Rate of Return and Benefit - Cost Ratio: A Revision
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  7. Relationships with Shareholders and Creditors Financial Leverage (Relaciones con Accionistas y Acreedores. Apalancamiento Financiero) (Spanish)
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  8. Valor De Los Ahorros En Impuestos Por Deuda En Colombia: Un Estudio Empírico
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  9. Working Capital Management and Financial Planning (Administración del Capital de Trabajo y Planeación Financiera) (Spanish)
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2010

  1. An introduction to the cost of capital
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  2. Analytical solution to the circularity problem in the discounted cash flow valuation framework
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  3. Calculating tax shields from financial expenses with losses carried forward
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  4. Company Valuation in an Emerging Economy - Caldonia: A Case Study
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  5. Corporation Income Taxes and the Cost of Capital: A Revision
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  6. Cost of Capital with Levered Cost of Equity as the Risk of Tax Shields
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  7. Cost of Capital, Cost of Equity and Value Without Circularity for Constant Growth Perpetuities
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  8. Cost of Equity and WACC for Perpetuities with Constant Growth
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  9. Costo de capital con costo del patrimonio apalancado como el riesgo de los escudos fiscales
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  10. Estimating Cash Flows for Project Appraisal and Firm Valuation
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  11. Estimating the Appropriate Risk Profile for the Tax Savings: A Contingent Claim Approach
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  12. Financial ratio analysis
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  13. Forecasting Financial Statements (Slides)
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  14. Operational and Financial Leverage (Slides)
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  15. Risky Tax Shields and Risky Debt: A Monte Carlo Approach
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  16. Solución Analítica al Problema de la Circularidad Usando Flujos de Caja Descontados
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  17. Timanco S.A.: Unpaid Taxes, Losses Carried Forward, Foreign Debt, Presumptive Income and Adjustment for Inflation: Matching DCF and EVA©
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  18. Will the deflated WACC please stand up? And the real WACC should sit down
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  19. Working Capital Management (Slides)
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2009

  1. Actitudes hacia el riesgo. Teoria de la utilidad cardinal
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  2. Analisis de inversion bajo riesgo: simulacion
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  3. Analisis de portafolio
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  4. Analisis de regresion
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  5. Analisis de sensibilidad
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  6. Analisis financiero y control
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  7. Analisis financiero y control (slides)
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  8. Apendice de matermaticas financieras
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  9. Arboles de decision
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  10. Calculo del valor terminal y de la firma
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  11. Conceptos basicos de estadistica
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  12. Conceptos basicos de probabilidad
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  13. Construccion de los flujos de caja
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  14. Constructing Consistent Financial Planning Models for Valuation
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  15. Cost of capital when dividens are deductible
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    See also Journal Article in Brazilian Review of Finance (2011)
  16. Costo de capital con dividendos deducibles
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  17. Decisiones bajo certeza: valor del dinero en el tiempo
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  18. Decisiones bajo incertidumbre
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  19. Decisiones bajo riesgo e incertidumbre
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  20. El mercado de acciones en Colombia: 1930-1998
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  21. El proceso de decision
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  22. El valor del dinero en el tiempo
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  23. Evaluacion de proyectos en inflacion
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  24. Inversiones y presupuesto de capital
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  25. La creacion de valor y su medida
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  26. La tasa de descuento: el costo promedio ponderado del capital
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  27. Las decisiones de inversion en la firma
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  28. Metodos de pronostico
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  29. Opciones reales
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  30. Potential dividends versus actual cash flows in firm valuation
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    Also in MPRA Paper, University Library of Munich, Germany (2009) Downloads
  31. Problemas especiales de los metodos para valorar el dinero en el tiempo
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  32. Proyeccion de datos para la construccion de estados financieros
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  33. Proyeccion de la tasa de cambio de Colombia bajo condiciones de PPA: evidencia empirica y demostracion econometrica mediante VAR
    DOCUMENTOS DE TRABAJO, UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE BOLÍVAR Downloads
  34. Proyeccion de los estados financieros
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  35. Simple errors or myths in dealing with perpetuities
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  36. The Weighted Average Cost of Capital (WACC) for firm valuation calculations: A reply
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  37. Una aproximacion a los metodos de pronostico
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  38. Valoracion de flujos de caja en inflacion. El caso de la regulacion en el Banco Mundial
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    Also in MPRA Paper, University Library of Munich, Germany (2009) Downloads

2008

  1. A new approach to WACC, value of tax savings and value for non growing perpetuities: a clarification
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  2. A step by step guide to construct a finacial model without plugs and circularity for valuation purposes
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  3. Alguna evidencia sobre los costos de dificultades financieras
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  4. Constant leverage modeling: A reply to "A tutorial to the Mckinsey model for valuation of companies"
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  5. Cuentas de cuadre (plugs) y el principio de partida doble: construccion de estados financieros sin cuentas de cuadre y sin circularidad
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  6. De vuelta a lo basico: el costo de capital depende de los flujos de caja libre
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  7. De vuelta a lo basico: ¿calcula sus ahorros en impuestos en forma apropiada?
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  8. De vuelta a lo fundamental: perpetuidades, conocimiento generalizado y el uso del modelo de crecimiento constante de Gordon
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  9. Dividendos "potenciales" versus pagados: razones teoricas y empiricas para usar dividendos pagados. Casos de America Latina y Argentina
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  10. Errores frecuentes y soluciones para la proyeccion de estados financieros
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  11. Guidelines for forecasting historical financial statements for valuation purposes
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  12. La subvencion financiera del coste de la deuda: la importancia de la pregunta en la investigacion financiera
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  13. Pautas para el pronostico de los estados financieros a partir de estados financieros historicos para la valoracion
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  14. Potential Dividends and Actual Cash Flows. Theoretical and Empirical Reasons for Using 'Actual' and Dismissing 'Potential'. Or: How Not to Pull Pot
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  15. Potential dividends and actual cash flows. A regional latin american analysis
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
    See also Journal Article in ESTUDIOS GERENCIALES (2009)
  16. Potential dividends and actual cash flows. Theoretical and empirical reasons for using ‘actual’ and dismissing ‘potential’, Or: How not to pull potential rabbits out of actual hats
    MPRA Paper, University Library of Munich, Germany Downloads
  17. Return to basics: are you properly calculating tax shields?
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  18. Return to basics: cost of capital depends on free cash flow
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  19. Return to fundamentals: perpetuities, common wisdom and the use of the gordon constant growth model
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  20. Some frequent mistakes and solutions when forecasting financial statements
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  21. Subsidized loan financing and its impact on the cost of capital and levered firm value. A non-technical reply to "Adjustment of the WACC with subsi
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  22. The mismatching of APV and the DCF in Brealey, Myers and Allen 8th edition of Principles of corporate finance, 2006
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  23. The zero growth model with expected inflation: further insights. A consistent and inflation neutral formulation for the cost of equity
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  24. There exists circularity between WACC and value? Another solution
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    See also Journal Article in ESTUDIOS GERENCIALES (2006)

2007

  1. A new approach to WACC, value of tax savings and value for growing and non growing perpetuities: A clarification
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  2. Conditions for consistent valuation of a growing perpetuity
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  3. Constant leverage and constant cost of capital: a common knowledge half-truth
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
    See also Journal Article in ESTUDIOS GERENCIALES (2008)
  4. How the regulator overpays investor? A simple exposition of the principles of tariff setting
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  5. Looking Forward Financial Ratio and Value Analysis (Valor de la firma y razones financieras para el análisis financiero)
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  6. Nota sobre la elasticidad precio-demanda
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  7. Practical sensitivity analysis
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  8. Proper valuation of perpetuities in an inflationary environment without real growth
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
    See also Journal Article in Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016) (2008)
  9. Prospective analysis: guidelines for forecasting financial statements
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  10. Some evidence on financial distress costs and their effect on cash flows
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  11. Subsidized loan financing and its impact on the cost of capital and levered firm value
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  12. The tyranny of rounding errors: the mismatching of APV and the DCF in perpetuities in Brealey and Myers 6th and 7th edition of Principles of Corporate
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  13. To plug or not to plug, that is the question. No plugs, no circularity: A better way to forecast financial statements
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  14. Valuation of cash flows with constant leverage: Further insights
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  15. Which cost of debt should be used in forecasting cash flows?
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    See also Journal Article in ESTUDIOS GERENCIALES (2009)

2005

  1. Adjustment of the WACC with Subsidized Debt in the Presence of Corporate Taxes: the N-Period Case
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    Also in Finance, University Library of Munich, Germany (2005) Downloads

    See also Journal Article in Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016) (2005)
  2. An Integrated, Consistent Market-based Framework for Valuing Finite Cash Flows
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  3. Applicability of the Classic WACC Concept in Practice
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  4. Cash Flow Valuation in an Inflationary World. The Case of World Bank for Regulated Firms
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
    See also Journal Article in Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016) (2007)
  5. Consistency in Valuation: A Practical Guide
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
  6. Construction of Cash Flows Revisited
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  7. Modeling Cash Flows with Constant Leverage: A Note
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  8. Proper Solution of Circularity in the Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions: A Reply to the Financing Present Value A
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
  9. The Correct Formula for the Return to Levered Equity (for Finite Cash Flows with Zero Growth) with Respect to the M&E WACC
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  10. Una nota sobre el cálculo del valor con endeudamiento constante
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  11. WACC, Value of Tax Savings and Terminal Value for Growing and Non Growing Perpetuities
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  12. Why We Subtract the Change in Working Capital when Defining Cash Flows? A Pedagogical Note
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  13. With Subsidized Debt How do we Adjust the WACC?
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)

2004

  1. Consistency in Chocolate. A Fresh Look at Copeland’s Hershey Foods & Co Case
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
  2. Cálculo correcto y sencillo del valor a precios de mercado. Una comparación con otros métodos
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  3. EVA(c) Made Simple: Is it Possible?
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (2)
  4. For finite cash flows, what is the correct formula for the return to levered equity?
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  5. Guía para la proyección de estados financieros y valoración financiera de un plan de negocios
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  6. Hershey Chocolate in Two Flavors: Kd and Ku
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  7. Modeling the Financial Impact of Regulatory Policy: Practical Recommendations and Suggestions. The Case of World Bank
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (2)
  8. Once More, the Correct Definition for the Cash Flows to Value a Firm. (Free Cash Flow and Cash Flow to Equity)
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  9. Proper Determination of the Growth Rate for Growing Perpetuities: The Growth Rate for the Terminal Value
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  10. Tasas de interés efectivas y nominales: el calvario de los estudiantes de finanzas
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  11. The Correct Definition for the Cash Flows to Value a Firm (Free Cash Flow and Cash Flow to Equity)
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  12. Timanco S. A.: Impuestos por pagar, pérdidas amortizadas, deuda en divisas, renta presuntiva y ajustes por inflación. Su tratamiento con Flu
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  13. Top 9 (Unnecessary and Avoidable) Mistakes in Cash Flow Valuation
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads

2003

  1. A Practical Guide for Consistency in Valuation: Cash Flows, Terminal Value and Cost of Capital
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
    See also Journal Article in Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016) (2006)
  2. Cost of Capital for Non-Traded Firms
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  3. Do the RIM (Residual Income Model), EVA® and DCF (Discounted Cash Flow) Really Match?
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
  4. El Metodo Delphi
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  5. The Holy Grail in the Quest for Value (with Alpha Methods and Omega Theories)
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  6. The Use of Capital Cash Flow and an Alternate Formulation for WACC with Foreign Currency Debt
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  7. Valoración de intangibles
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  8. ¿Coinciden EVA(R) y Utilidad Economica (UE) con los metodos de Flujo de Caja Descontado en valoracion de empresas?
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads

2002

  1. An Embarrassment of Riches: Winning Ways to Value with the WACC
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
    See also Journal Article in Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016) (2006)
  2. Computer, Computer, on the Wall, Which Cost of Capital is Fairest, of Them All?
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  3. Consistent Valuation of a Finite Stream of Cash Flows with a Terminal Value
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  4. Costo de capital para empresas no transadas en bolsa
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  5. Use of Inflation as the Basis to Estimate Nominal Increases in Prices
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads

2001

  1. Calculating Betas
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  2. Calculating Betas (Cálculo De Betas. In Spanish)
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  3. Economic Value Measurement: Investment Recovery and Value Added - IRVA
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (4)
  4. Modeling the Impacts of Inflation in Investment Appraisal
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  5. Seleccion del Portafolio Optimo: Una Nota
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  6. Una nota sobre el costo promedio de capital
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads

2000

  1. A Note on the Weighted Average Cost of Capital WACC
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (2)
  2. Optimal Portfolio Selection: A Note
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads
  3. The Correct Discount Rate for the Tax Shield: The N-period Case
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (3)
  4. The Weighted Internal Rate of Return (WIRR) and Expanded Benefit-Cost Ratio (EB/CR)
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)

1999

  1. Project Evaluation in an Inflationary Environment
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
  2. The Colombian Stock Market: 1930-1998
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads View citations (1)
  3. Value Creation and its Measurement: A Critical Look at EVA
    PROYECCIONES FINANCIERAS Y VALORACION, MASTER CONSULTORES Downloads

Journal Articles

2017

  1. Do Personal Taxes Destroy Tax Shields? A Critique to Miller’s (1977) Proposal
    Emerging Markets Finance and Trade, 2017, 53, (10), 2199-2214 Downloads

2016

  1. Tax shields, financial expenses and losses carried forward
    REVISTA CUADERNOS DE ECONOMÍA, 2016, 35, (69), 663-689 Downloads

2012

  1. Ranking and optimal selection of investments with internal rate of return and benefit-cost ratio: a revision
    Contaduría y Administración, 2012, 57, (1), 29-51 Downloads

2011

  1. Cost of Capital when Dividends are Deductible
    Brazilian Review of Finance, 2011, 9, (3), 309-334 Downloads
    See also Working Paper (2009)
  2. Forecasting Financial Statements with No Plugs and No Circularity
    The IUP Journal of Accounting Research and Audit Practices, 2011, X, (1), 38-68

2010

  1. Company's Valuation in an Emerging Economy - Case Study TIMANCO S.A
    The Valuation Journal, 2010, 5, (2), 4-45
  2. Cost of Equity and Weighted Average Cost of Capital for Perpetuities, with Constant Growth
    The Valuation Journal, 2010, 5, (2), 88-121

2009

  1. POTENTIAL DIVIDENDS AND ACTUAL CASH FLOW. A REGIONAL LATIN AMERICAN ANALYSIS
    ESTUDIOS GERENCIALES, 2009 Downloads
    See also Working Paper (2008)
  2. POTENTIAL DIVIDENDS AND ACTUAL CASH FLOWS IN EQUITY VALUATION. A CRITICAL ANALYSIS
    ESTUDIOS GERENCIALES, 2009 Downloads
  3. PROYECCIÓN DE LA TASA DE CAMBIO DE COLOMBIA BAJO CONDICIONES DE PPA: EVIDENCIA EMPÍRICA USANDO VAR
    ESTUDIOS GERENCIALES, 2009 Downloads View citations (1)
  4. WHICH COST OF DEBT SHOULD BE USED IN FORECASTING CASH FLOWS?
    ESTUDIOS GERENCIALES, 2009 Downloads
    See also Working Paper (2007)

2008

  1. CONSTANT LEVERAGE AND CONSTANT COST OF CAPITAL: A COMMON KNOWLEDGE HALF-TRUTH
    ESTUDIOS GERENCIALES, 2008 Downloads View citations (1)
    See also Working Paper (2007)
  2. Proper Valuation of Perpetuities in an Inflationary Environment without Real Growth
    Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016), 2008, 7, 1-12 Downloads View citations (1)
    See also Working Paper (2007)

2007

  1. Cash Flow Valuation in an Inflactionary World. The Case of World Bank for Regulated Firms
    Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016), 2007, 6, 1-19 Downloads
    See also Working Paper (2005)

2006

  1. A Practical Guide for Consistency in Valuation: Cash Flows, Terminal Value and Cost of Capital
    Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016), 2006, 5, 1-16 Downloads
    See also Working Paper (2003)
  2. An Embarrassment of Riches: Winning Ways to Value with the WACC
    Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016), 2006, 5, 1-23 Downloads View citations (1)
    See also Working Paper (2002)
  3. There exists circularity between WACC and value? Another solution
    ESTUDIOS GERENCIALES, 2006 Downloads View citations (1)
    See also Working Paper (2008)

2005

  1. Adjustment of the WACC with Subsidized Debt in the Presence of Corporate Taxes: The N-Period Case
    Economic Analysis Working Papers (2002-2010). Atlantic Review of Economics (2011-2016), 2005, 4, 1-19 Downloads
    See also Working Paper (2005)
  2. Comment on "The value of tax shields is NOT equal to the present value of tax shields"
    The Quarterly Review of Economics and Finance, 2005, 45, (1), 184-187 Downloads View citations (8)

Books

2004

  1. Principles of Cash Flow Valuation
    Elsevier Monographs, Elsevier Downloads View citations (3)
 
Page updated 2019-01-17