Valoracion de flujos de caja en inflacion. El caso de la regulacion en el Banco Mundial

Ignacio Velez-Pareja ()

No 5666, Proyecciones Financieras y Valoración from Master Consultores

Abstract: En este trabajo mostramos que la evaluacion de proyectos debe hacerse con base en flujos de caja calculados a precios corrientes o nominales. Presentamos un caso donde los resultados obtenidos con el metodo de precios constantes estan sobre estimados y existe por tanto, el riesgo de aceptar malos proyectos como buenos. Evaluar proyectos con flujos a precios constantes es una practica muy generalizada. Se trabaja y evalua un ejemplo desarrollado por encargo del World Bank Institute y presentado como caso en el entrenamiento de consultores y asesores en regulacion de empresas de infraestructura. Se muestra que en ese caso hay una sobre valoracion del 21% cuando se compara con los resultados calculados a precios corrientes o nominales y cuando se utiliza un Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) (Weighted Average Cost of Capital, WACC) correcto.

Keywords: Banco Mundial; politicas de regulacion; infraestructura; paises en desarrollo; evaluacion de proyectos; valoracion de empresas; costo de capital; flujos de caja; flujo de caja libre; flujo de caja de capital (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G31 J33 M21 M40 M41 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 22
Date: 2009-06-15
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