De vuelta a lo basico: el costo de capital depende de los flujos de caja libre

Ignacio Velez-Pareja ()

No 5151, Proyecciones Financieras y Valoración from Master Consultores

Abstract: La mayoría de los textos de finanzas corporativas y los analistas presentan el cálculo delCosto Promedio Ponderado de Capital CPPC (WACC) como independiente del Flujo de caja libre.Es una práctica común que los analistas calculen un CPPC (WACC) a priori y lo usen independientemente del valor de la firma (esto es, del FCL). En esta nota se muestra queel FCL afecta el CPPC (WACC) y que esta interrelación crea una circularidad, pero además mostramos cómo se puede resolver de una manera sencilla. Hay dos apéndices: uno que explica la circularidad y otro con la derivación de la fórmula del costo del patrimonio (patrimonio).

Keywords: Costo promedio ponderado de capital; CPPC (WACC); valoracion de la firma; presupuesto de capital; costo de capital del patrimonio; circularidad (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D61 G31 H43 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 15
Date: 2008-11-23
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http://papers.ssrn.com/abstract=1305331

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