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Dynamic Incentive Contracts with Uncorrelated Private Information and History Dependent Outcomes

Gérard Gaudet (), Pierre Lasserre and Ngo Long

No 9302, Cahiers de recherche du Département des sciences économiques, UQAM from Université du Québec à Montréal, Département des sciences économiques

Abstract: In existing papers on dynamic incentive contracts, the dynamic structure of the principal-agent relationship arises exclusively from the ability of the principal to learn about the hidden information over time. In this paper we deal with a different source of dynamics, which is considered standard in all areas of economics other than the information literature: we study situations where current opportunities depend on past and current actions, notwithstanding any information conveyed by the actions. Standard examples include investment "Learning by doing" and R&D. In order to focus on this neglected source of dynamics, we restrict our attention to situation involving asymmetric information in each period, but without any intertemporal informational correlation, so that no dynamic effect arises from informational asymmetries directly. This make comparisons with static result both easier and more interesting. La dynamique des modèles actuels des contrats incitatifs provient de la capacité du principal, à partir des actions observées dans le présent d'apprendre quelque chose sur l'information qui ne lui sera pas directement accessible dans le futur. Nous étudions ici une autre source de dynamique, négligée dans la littérature sur l'information mais standard dans toutes les autres branches de la science économique, et qui résulte du fait que les actions courantes définissent les opportunités futures. C'est ce qui se passe lorsqu'il y a investissement, apprentissage, R&D, etc.. Pour bien identifier les propriétés dynamiques résultant de ce type de situations dans les modèles de principal-agent avec information asymétrique, nous nous en tenons à des modèles où il n'y a aucune corrélation entre information présente et information future, si bien qu'aucun effet dynamique ne résulte directement de l'asymétrie d'information.

Keywords: Contrats incitatifs; Dynamique; Information asymétrique; Relation principal-agent; Investissement; Learning by doing. Incentive contracts; Dynamic; Asymmetric information; Principal-agent relationship; Investment; Learning by doing. (search for similar items in EconPapers)
Date: 1993-02
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Published in Japanese Economic Review, 47(4), 1996, 321-34

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Related works:
Journal Article: DYNAMIC INCENTIVE CONTRACTS WITH UNCORRELATED PRIVATE INFORMATION AND HISTORY-DEPENDENT OUTCOMES (1996) Downloads
Working Paper: Dynamic Incentive Contracts with Uncorrelated Private Information and History Dependent Outcomes (1995) Downloads
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