La demande d’actifs risqués des épargnants après les réformes fiscales et la Covid-19

Luc Arrondel

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Abstract: Entre 2004 et 2014, le nombre d'actionnaires en France a diminué d'environ 50 %. Cependant, cette frilosité des épargnants observée après la crise de 2008 semble, aujourd'hui, moins d'actualité, d'autant plus que l'année 2017 a été marquée par une réforme fiscale visant à soutenir l'actionnariat : mise en place d'une flat tax et suppression de l'impôt de solidarité sur la fortune (ISF), remplacé par l'impôt sur la fortune immobilière (IFI). Mais c'était sans compter sur la crise sanitaire de la Covid-19, durant la période 2020-2021, et ses conséquences sur le marché boursier (chute des cours, augmentation du taux d'épargne, risques accrus, etc.), qui ont pu affecter l'efficacité de ces mesures. Dans ce contexte, nous proposons d'étudier les portefeuilles risqués (actions et assurances-vie en unités de compte) des ménages français, à partir des trois dernières vagues (2014-2015, 2017-2018 et 2020-2021) de l'enquête « Histoire de vie et patrimoine » de l'Insee qui présentent, aujourd'hui, l'avantage d'être panélisées.

Date: 2025-04
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Published in Revue d'économie financière, 2025, 2025/2 (158), pp.73-89. ⟨10.3917/ecofi.158.0073⟩

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DOI: 10.3917/ecofi.158.0073

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