Pétrole une stabilité durable

Céline Antonin

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Abstract: Le deuxième semestre 2013 est marqué par la stabilité des prix autour de 110 dollars le baril de Brent. Ce maintien à des niveaux élevés s'explique par la faiblesse de l'offre par rapport à la demande, sous l'effet de ruptures d'approvisionnement (Libye, Nigéria) et d'un climat politique tendu au Proche-Orient, dans un marché surtout déterminé par les fondamentaux. Dans notre scénario central, nous faisons l'hypothèse d'une reprise progressive de la production en Libye dès 2014, de la levée des sanctions en Iran à partir de fin 2014/début 2015, et excluons une baisse de l'offre de la Russie malgré le bras de fer autour de l'Ukraine. Les prix du Brent baisseraient au cours de l'année 2014 avec la baisse des tensions sur l'offre pour atteindre 100 dollars en fin d'année. En 2015, les prix se maintiendraient autour de 100 dollars le baril, car le retour d'une croissance plus dynamique dans les pays développés devrait être compensé par une hausse de la production des pays non-membres de l'OPEP et par la présence de stocks abondants. La persistance de tensions politiques en Afrique et au Proche-Orient, la volonté de l'Arabie Saoudite de maintenir les cours entre 100 et 110 dollars, la demande toujours dynamique en provenance des pays non OCDE et le coût d'extraction des nouveaux gisements non conventionnels devraient néanmoins entraîner la résistance des cours en les maintenant au-dessus des 100 dollars.

Date: 2014-04
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Published in Revue de l'OFCE, 2014, 135, pp.147-154. ⟨10.3917/reof.135.0145⟩

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DOI: 10.3917/reof.135.0145

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