L'importance des exclus de l'intégration monétaire en Europe

Philippe Martin

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Abstract: Contrairement à l'analyse traditionnelle, nous analysons les coûts associés non pas à l'inclusion mais à l'exclusion d'un pays de l'Union économique et monétaire européenne (UEM). Dans un modèle à trois pays, nous montrons que la politique monétaire du pays exclu sera plus expansionniste et plus contre-cyclique que celle des pays de l'UEM, ce qui la rapproche d'une stratégie de dépréciation compétitive. Le pays dont les chocs sont les plus symétriques à ceux du pays exclu sera le plus touché par cette exclusion voyant la variance de sa production augmenter. Nous examinons aussi les diverses propositions de gestion des relations entre l'UEM et les pays non UEM de VUE.

Date: 1996
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Published in Revue Economique, 1996, 47 (3), pp.807-817. ⟨10.3406/reco.1996.409819⟩

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DOI: 10.3406/reco.1996.409819

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