Comment expliquer le taux d’épargne élevé en France ?: Nouvelle estimation de l’équation de consommation

Clémence Briodeau
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Clémence Briodeau: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po

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Abstract: Cette étude se propose d'étudier les facteurs susceptibles d'expliquer la hausse du taux d'épargne en France, à l'aide d'un modèle à correction d'erreur (MCE). L'équation de consommation estimée entre 1991 et 2019 ne parvient pas à reproduire les comportements de consommation des ménages depuis la crise Covid, rendant nécessaire sa réestimation. Nos résultats montrent que la hausse du taux d'épargne par rapport à la fin de l'année 2019 s'explique principalement par les augmentations du poids des revenus du patrimoine financier et de l'inflation, et, à partir de 2024, des taux d'intérêt réels. Cependant, depuis début 2025, un écart apparaît entre le taux d'épargne observé et simulé, révélant l'influence d'un facteur supplémentaire : l'incertitude politique. Si celle-ci était restée à son niveau au deuxième trimestre 2024, nous estimons que le taux d'épargne serait au troisième trimestre 2025 inférieur de 0,6 point.

Keywords: conjoncture; taux d'épargne; France (search for similar items in EconPapers)
Date: 2025-10
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Published in Revue de l'OFCE, 2025, Perspectives économiques 2025-2026 (191), pp.1-26

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