Propagação Assimétrica de Choques Monetários na Economia Brasileira: Evidências com Base em um Modelo Vetorial não Linear de Transição Suave

Vinícius Cerqueira, Marcio Ribeiro and Thiago Martinez

No 1639, Discussion Papers from Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada - IPEA

Abstract: Este trabalho busca aprofundar as investigações empíricas relacionadas aos efeitos assimétricos de choques monetários na economia brasileira. Como instrumental de análise, utiliza-se um modelo vetorial não linear de transição suave para variáveis relacionadas ao produto, ao nível de preços, à taxa de câmbio e ao indicador de política monetária. As funções de resposta a impulso estimadas evidenciaram que choques monetários positivos e negativos têm efeitos assimétricos sobre o crescimento do produto e a inflação. Quanto ao ciclo econômico, choques monetários contracionistas mostraram maior impacto em regimes de baixo crescimento, enquanto os choques expansionistas predominaram em períodos de maior crescimento. Ademais, evidencia- -se a rigidez da inflação e do crescimento do produto aos choques contracíclicos. This paper attempts to extend empirical investigations about the asymmetric effects of monetary shocks in the Brazilian economy. We specify and estimate a nonlinear smooth transition vector autoregressive model including output, price level, exchange rate and a monetary policy indicator (Selic rate). Impulse response functions showed that positive and negative monetary shocks have asymmetric effects on output growth and inflation. Regarding to the business cycle, contractionary monetary shocks showed stronger effects in low-growth states while expansionary shocks were stronger in highergrowth periods. In addition, we found that inflation and output growth are rigid to countercyclical monetary shocks.

Pages: 52 pages
Date: 2011-07
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www.ipea.gov.br/portal/images/stories/PDFs/TDs/td_1639.pdf (application/pdf)

Related works:
Journal Article: Propagação Assimétrica de Choques Monetários na Economia Brasileira: Evidências com base em um modelo vetorial não-linear de transição suave (2014)
Working Paper: PROPAGAÇÃOASSIMÉTRICA DE CHOQUES MONETÁRIOS NA ECONOMIA BRASILEIRA: EVIDÊNCIASCOM BASE EM UM MODELO VETORIAL NÃO-LINEAR DE TRANSIÇÃO SUAVE (2014)
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ipe:ipetds:1639

Access Statistics for this paper

More papers in Discussion Papers from Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada - IPEA Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Fabio Schiavinatto ().