Unternehmenssteuerreform 2008 und Unternehmensbewertung: Auswirkungen auf den Steuervorteil der Fremdfinanzierung von Kapitalgesellschaften

Carmen Bachmann () and Wolfgang Schultze ()
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Carmen Bachmann: Universität Augsburg, Lehrstuhl für Betriebswirtschaftliche Steuerlehre
Wolfgang Schultze: Friedrich-Schiller-Universität Jena, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät

No 08/2007, Jena Research Papers in Business and Economics - Working and Discussion Papers (Expired!) from Friedrich Schiller University Jena, School of Economics and Business Administration

Abstract: Die mit der Unternehmenssteuerreform 2008 vorgesehenen Änderungen sind für die Unternehmensbewertung von erheblicher Relevanz: Insbesondere die Einführung einer sog. Zinsschranke, welche die steuerliche Abzugsfähigkeit von Zinsaufwendungen beschränken soll, die Tarifsenkung bei der Körperschaftsteuer, die Einführung einer sog. Abgeltungssteuer, das in ein Teileinkünfteverfahren abgewandelte Halbeinkünfteverfahren sowie die Nichtabzugsfähigkeit der Gewerbesteuer und die geänderten gewerbesteuerlichen Hinzurechnungsvorschriften führen zu veränderten Steuerbelastungen von Eigenkapitalgeber- und Fremdkapitalgebereinkommen. Dies macht eine Neuberechnung der steuerlichen Vorteilhaftigkeit der Fremdfinanzierung, des sog. Tax Shields erforderlich. Der vorliegende Beitrag ermittelt die für die Bewertung notwendigen steuerlichen Parameter, vollzieht die Integration des neuen Steuerumfelds in das Unternehmensbewertungskalkül und präsentiert damit erste an die Rechtsänderungen angepasste Bewertungsformeln. Darüber hinaus werden die hieraus resultierenden Ergebnisse vor dem Hintergrund der vom Gesetzgeber angekündigten Erfüllung einer höheren Finanzierungsneutralität diskutiert.

Keywords: Unternehmensbewertung; Unternehmenssteuerreform; Tax Shield (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007-04-25
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