Quelle est la situation financière des PME et des ETI françaises à l’issue du cycle de taux d’intérêt 2022-2025 ?

Benjamin Bureau and Valentin Georges

Bulletin de la Banque de France, 2026, issue 265, No 3

Abstract: Cette étude mobilise 1,5 million de liasses fiscales 2025 pour éclairer la situation financière des petites et moyennes entreprises (PME) et des entreprises de taille intermédiaire (ETI) françaises. Malgré des situations individuelles hétérogènes, les PME et ETI conservaient, à fin 2025, des fondamentaux robustes, avec notamment des taux de marge élevés, un endettement maîtrisé et une trésorerie toujours solide. Cependant, l’activité des PME et des ETI a progressé lentement pour la deuxième année consécutive, et leur capacité de remboursement, telle que mesurée par la cotation Banque de France, s’est dégradée. Par ailleurs, les taux d’intérêt effectivement supportés par les entreprises, sur l’ensemble de leur stock de dette, se sont ajustés plus lentement pour les PME que pour les ETI, de sorte qu’en moyenne le coût apparent de la dette des PME a continué d’augmenter légèrement en 2025, tandis que celui des ETI diminuait nettement.

Date: 2026
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