Verso la disgregazione del sistema monetario post 1971? I paesi in via di sviluppo e l'impatto delle sanzioni belliche sulla dollar hegemony (Towards the disintegration of post 1971 monetary system? Developing countries and the impact of war sanctions on dollar hegemony)

Roberto Lampa ()
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Roberto Lampa: CONICET, Argentina

Moneta e Credito, 2022, vol. 75, issue 298, 149-161

Abstract: Gli effetti avversi della liberalizzazione finanziaria e commerciale successiva al 1971 nei paesi in via di sviluppo (PVS) sono consistiti in una lunga serie di episodi di crisi e volatilita'. Con il cambio di secolo, tuttavia, l'introduzione di misure macro-prudenziali e l'accumulazione di ingenti riserve internazionali in dollari hanno agito come elemento di stabilizzazione del sistema monetario internazionale; allo stesso modo la crisi del 2008 ha rafforzato ulteriormente la centralita' del dollaro. Le sanzioni alla Russia del 2014, tuttavia, hanno radicalmente cambiato questo scenario e indotto una riconsiderazione da parte dei PVS, che potrebbe culminare nella frammentazione dell'attuale sistema monetario in risposta all'attuale conflitto russo-ucraino. The detrimental effects of post 1971 financial and trade liberalization on the emerging markets consisted of a long series of financial turmoil and sovereign debt crises. Since the early 2000s, the introduction of macro-prudential measures matched with the accumulation of a war chest of international reserves has acted as a stabilizing factor on the international monetary system, which reinforced dollar hegemony. However, 2014 sanctions to Russia abruptly changed this scenario, implying a reconsideration by the emerging economies which might derive in a fragmentation of the current international monetary system, in response of the further sanctions resulting from the Russian-Ukrainian war.

Keywords: Russia; currency crisis; International Monetary System (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: F51 F55 G01 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2022
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