Normalization in cointegrated time series systems

Robert J. Rossana

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2009, vol. 42, issue 4, 1547-1560

Abstract: Abstract A method for normalizing cointegrating vectors is proposed for cointegrated time series systems containing multiple cointegrating vectors, a method requiring that an identity matrix appear in the normalized cointegrating matrix with unit coefficients attached to the endogenous or choice variables. The preferred method causes the normalized cointegrating matrix and the adjustment matrix to be consistent with the implications of static and dynamic economic theory. Alternative normalizations generate cointegrating and adjustment matrices that do not match up well with economic theory and do not reveal the testable restrictions implied by static economic theory. On propose une méthode pour normaliser les vecteurs co‐intégrants pour des systèmes de séries chronologiques co‐intégrées contenant de multiples vecteurs co‐intégrants. Cette méthode requiert qu'une matrice identitaire apparaisse dans la matrice co‐intégrante normalisée avec des coefficients unitaires attachés aux variables endogènes et de choix. La méthode préférée assure que la matrice co‐intégrante normalisée et la matrice d'ajustement soient consistantes avec les implications de la théorie économique statique et dynamique. Des normalisations de rechange engendrent des matrices qui s'arriment mal à la théorie économique et ne révèlent pas les restrictions vérifiables impliquées par la théorie statique.

Date: 2009
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https://doi.org/10.1111/j.1540-5982.2009.01557.x

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