Valuación de una nota estructurada que vincula el rendimiento de un bono cupón cero con una opción en un portafolio de inversión / Pricing a Structured Note that Links a Zero-Coupon Bond Return with an Option in an Investment Porfolio

Héctor Alonso Olivares Aguayo (), Ambrosio Ortiz Ramírez () and Francisco Venegas Martínez ()
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Héctor Alonso Olivares Aguayo: Co-autor
Ambrosio Ortiz Ramírez: Co-autor
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Estocástica: finanzas y riesgo, 2017, vol. 7, issue 2, 201-235

Abstract: Este trabajo propone la construcción de una nota estructurada compuesta por activos de tres mercados: renta fija, acciones y derivados. Para la valuación del bono cupón cero se supone que la tasa de interés es estocástica y conducida por un proceso de tipo Cox, Ingersoll y Ross (1985). Para la construcción del portafolio de inversión, con perfiles de riesgo agresivo y conservador; se utilizan algunos activos del IPC de la Bolsa BMV. Mediante el modelo de Sharpe (1970) se determina el portafolio óptimo tangente a la curva de eficiencia obtenida por el modelo de Markowitz (1952). Posteriormente, se valúa la opción de compra sobre el portafolio de inversión mediante simulación Monte Carlo. Los resultados muestran que cuando un agente económico tiene un perfil de riesgo agresivo en su portafolio de inversión le es conveniente invertir en la nota estructurada propuesta. / This paper poses the creation of a structured note consisting of assets from three different markets: fixed income, equity and derivatives. To value the zero-coupon bond it is assumed that the interest rate is stochastic and driven by a Cox, Ingersoll and Ross (1985) process. Stocks from the IPC (Mexican Stock Exchange Index) were used to create investment portfolios with aggressive and conservative risk profiles. The optimal portfolio tangent to the Markowitz (1952) efficient frontier was determined using the Sharpe´s (1970) model. Subsequently, a call option on the investment portfolio is valued by using Monte Carlo simulation. The results show that an economic agent with an aggressive risk profile investment porfolio will be better off investing in the suggested structured note.

Keywords: Monte Carlo simulation; teoría de portafolio; valuación de opciones / Monte Carlo simulation; portfolio theory; option pricing (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C15 G11 G13 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
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