Impacto de las Intervenciones Cambiarias sobre el Nivel y la Volatilidad de la Tasa de Cambio en Colombia

Juan Jos� Echavarr�a, Diego V�squez and Mauricio Villamizar-Villegas
Authors registered in the RePEc Author Service: Juan José Echavarría and Diego Vásquez-Escobar ()

No 5509, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Este trabajo eval�a los determinantes de las compras de divisas y su impacto sobre la tasa de cambio nominal en Colombia durante 2000-2008. Estimaciones Tobit muestran que el Banco Central compr� divisas para compensar las reevaluaciones frente al d�a anterior y para corregir tendencias excesivas", cuando se redujo la presi�n inflacionaria y cuando el Banco Central tuvo una posici�n acreedora neta. La estimaci�n de un modelo E-GARCH muestra que las compras de divisas devaluaron la tasa de cambio y redujeron su volatilidad, tanto en el corto (1 d�a) como en el mediano plazo (1 mes, 3 meses y 6 meses). Las posibles contradicciones macroecon�micas no fueron suficientemente fuertes como para afectar la funci�n de reacci�n de las autoridades o el impacto de las intervenciones. El trabajo utiliza metodolog�as que permiten evaluar la estabilidad de los par�metros de la ecuaci�n de media y de volatilidad para el modelo E-GARCH en forma simult�nea."

Keywords: Intervenciones cambiarias; monto; modalidades e impacto de las intervenciones; funci�n de reacci�nde (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E58 F31 F32 G15 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 45
Date: 2009-04-28
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Working Paper: Impacto de las Intervenciones Cambiarias sobre el Nivel y la Volatilidad de la Tasa de Cambio en Colombia (2009)
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